Český finanční a účetní časopis 2020(1):5-26 | DOI: 10.18267/j.cfuc.541

Analýza souvislostí strukturální nápravy vnější ekonomické nerovnováhy a dlouhodobého ekonomického růstu

Jiří Pour
Jiří Pour; Vysoká škola ekonomická v Praze, Fakulta financí a účetnictví, katedra měnové teorie a politiky, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3

Z teoretického pohledu lze vnější ekonomickou nerovnováhu vnímat jako problém chronické přeinvestovanosti či podspořenosti ekonomik. Proces nápravy vnější ekonomické rovnováhy proto chápeme jako proces systematického přibližování míry národních úspor a investic k dlouhodobě rovnovážným hodnotám, který může být zachycen jako strukturální zlom v časových řadách. V empirické části práce jsme se pokusili ověřit dlouhodobé dopady nápravy vnější ekonomické nerovnováhy na ekonomický růst – konkrétně zda strukturální zlomy v trendu veličin vztahujících se k vnější ekonomické rovnováze souvisí s výskytem strukturálních zlomů trendu HDP. Výsledky naznačují, že dlouhodobá náprava vnější ekonomické nerovnováhy je spojena s vyšší pravděpodobností výskytu zhoršení dlouhodobého trendu HDP, avšak nebyl prokázán žádný jednosměrný kauzální vliv.

Klíčová slova: Vnější ekonomická rovnováha; Obrat běžného účtu; Úspory; Investice; Strukturální zlomy.

Context of external economic imbalances adjustments and long-term economic growth

Theoretically, external economic imbalance can be seen as an issue of chronic over-investment or under-saving of economies, and the process of correction may therefore be interpreted as a systematic movement of the national saving and investment rates towards their long-term equilibrium values. Such movement can be captured as a structural break in time series. We tried to empirically verify the long-term effects of the external imbalances adjustments on economic growth - namely whether structural breaks in the trend of relevant variables are related to the occurrence of structural breaks in GDP trend. The results suggest that the long-term adjustments of external economic imbalances are associated with a higher probability of negative GDP-trend breaks. However, no one-way causal effect was identified.

Keywords: External economic imbalance; Current account reversal; Savings; Investment; Structural breaks.
JEL classification: E21, E22, F32

Vloženo: 10. březen 2020; Revidováno: 23. duben 2020; Přijato: 23. duben 2020; Zveřejněno online: 28. červen 2020; Zveřejněno: 29. červen 2020  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Pour, J. (2020). Analýza souvislostí strukturální nápravy vnější ekonomické nerovnováhy a dlouhodobého ekonomického růstu. Český finanční a účetní časopis, 2020(1), 5-26. doi: 10.18267/j.cfuc.541
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. AGHION, P., COMIN, D., HOWITT, P., TECU, I., 2016. When Does Domestic Saving Matter for Economic Growth? IMF Economic Review. Roč. 64, č. 3, s. 381-407. doi: 10,1057/imfer.2015.41. Přejít k původnímu zdroji...
    2. BAI, J., PERRON, P., 1998. Estimating and Testing Linear Models with Multiple Structural Changes. Econometrica.Roč. 66, č. 1, s. 47-78. doi: 10.2307/2998540. Přejít k původnímu zdroji...
    3. BELLEMARE, M. F., MASKI, T., PEPINSKI, T. B., 2015. Lagged Explanatory Variables and the Estimation of Causal Effects. MPRA Paper, No. 62350. [vid.10. 10. 2019]. Dostupné z: <https://doi.org/10.2139/ssrn.2568724>. doi: 10.2139/ssrn.2568724. Přejít k původnímu zdroji...
    4. BRŮNA, K., 2013. Koncept udržitelnosti negativní čisté investiční pozice a jeho aplikace na příkladu České republiky v letech 1999-2011. Politická ekonomie. Roč. 61, č. 1, s. 67-90. doi: 10.18267/j.polek.884. Přejít k původnímu zdroji...
    5. CROKE, H., KAMIN, S. B., LEDUC, S., 2006. An Assessment of the Disorderly Adjustment Hypothesis for Industrial Economies. International Finance. Roč. 9, č. 1, s. 37-61. doi: 10.1111/j.1468-2362.2006.00033.x. Přejít k původnímu zdroji...
    6. DEBELLE, G., GALATI, G., 2005. Current account adjustment and capital flows [online]. BIS Working Paper, No. 169. [vid. 7. 1. 2020]. Dostupné z: <https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=781164>.
    7. ECB [Evropská centrální banka], 2012. The anatomy of current account reversals. European Central Bank Monthly Bulletin [online]. April 2012. s. 45-47. [vid. 25. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/mobu/mb201204en.pdf>.
    8. EDWARDS., S., 2005. Capital Controls, Sudden Stops and Current Account Reversals [online]. NBER Working Paper, No. 11170. [vid. 7. 1. 2020]. Dostupné z: <https://www.nber.org/papers/w11170.pdf>. doi: 10.3386/w11170. Přejít k původnímu zdroji...
    9. EICHENGREEN, B., ADALET, M., 2005. Current Account Reversals: Always a Problem? NBER Working Paper, No. 11634. [vid. 5. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.nber.org/papers/w11634.pdf>. doi: 10.3386/w11634. Přejít k původnímu zdroji...
    10. FEENSTRA, R. C., INKLAAR, R., TIMMER, M. P., 2015. The next generation of the Penn World Table. American Economic Review. Roč. 105, č. 10, s. 3150-3182. doi: 10.1257/aer.20130954. Přejít k původnímu zdroji...
    11. FREUND, C., 2005. Current Account Adjustment in Industrial Countries. Journal of International Money and Finance. Roč. 24, č. 8, s. 1278-1298. doi: 10.1016/j.jimonfin.2005.08.014. Přejít k původnímu zdroji...
    12. HUŠEK, R., 2007. Ekonometrická analýza. Praha: Oeconomica.
    13. LANE, P. R., MILESI-FERRETTI, G. M., 2017. International Financial Integration in the Aftermath of the Global Financial Crisis [online]. IMF Working Paper 17/115. [vid. 7. 1. 2020]. Dostupné z:<https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2017/05/10/International-Financial-Integration-in-the-Aftermath-of-the-Global-Financial-Crisis-44906>. Přejít k původnímu zdroji...
    14. LEE, J., STRAZICICH, M. C., 2003. Minimum Lagrange Multiplier Unit Root Test with Two Structural Breaks. Review of Economics and Statistics. Roč. 85, č. 4, s. 1082-1089. doi: 10.1162/003465303772815961. Přejít k původnímu zdroji...
    15. MELLO DE, L., PADOAN, P. C., ROUSOVÁ, L., 2010. Are Global Imbalances Sustainable? Shedding Further Light on the Causes of Current Accoung Reversals [online]. OECD Economic Department Working Paper, No. 813. [vid. 20. 12. 2019]. Dostupné z: <https://www.oecd-ilibrary.org/economics/are-global-imbalances-sustainable_5km4m2x07xhb-en>. doi: 10.1787/5km4m2x07xhb-en. Přejít k původnímu zdroji...
    16. MELLO DE, L., PADOAN, P. C., ROUSOVÁ, L., 2011. The Growth Effects of Current Account Reversals: The Role of Macroeconomic Policies [online]. OECD Economic Department Working Paper, No. 871. [vid. 15. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.oecd-ilibrary.org/economics/the-growth-effects-of-current-account-reversals_5kgb1mftj6s3-en>. doi: 10.1787/5kgb1mftj6s3-en. Přejít k původnímu zdroji...
    17. MILESI-FERETTI, G. M., RAZIN, A., 1998. Current Account Reversals and Currency Crises: Empirical Regularities [online]. NBER Working Paper, No. 6620. [vid. 15. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.nber.org/papers/w6620.pdf>. doi: 10.3386/w6620. Přejít k původnímu zdroji...
    18. OBSTFELD, M., ROGOFF, K., 1994. The Intertemporal Approach to the Current Account [online]. NBER Working Paper, No. 4983. [vid. 15. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.nber.org/papers/w4893.pdf>. doi: 10.3386/w4893. Přejít k původnímu zdroji...
    19. PANCARO, C., SABOROWSKI, C., 2016. Current Account Reversals in Industrial Countries: does the Exchange Rate Regime Matter? International Journal of Finance & Economics. Roč. 21, č. 2, s. 107-130. doi: 10.1002/ijfe.1535. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah